實(shí)際利率=（1+名義利率）÷（1+通貨膨脹率）-1=（1+6.5%）÷（1+2.5%）-1=3.90%
調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的原因有兩個(gè)：（1）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；（2）償還到期債務(wù)，進(jìn)行債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。某些債務(wù)即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償還能力，但為了維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，通過舉借新債去償還舊債屬于調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，選項(xiàng)A當(dāng)選。
預(yù)計(jì)材料采購量=生產(chǎn)需用量+期末材料存量-期初材料存量=500+600×10%-50=510(噸)。選項(xiàng)B當(dāng)選。
內(nèi)含收益率是指使凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率，該折現(xiàn)率是投資方案實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率。對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值或期限不同，可以通過計(jì)算各方案的內(nèi)含收益率來反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。本題表述正確。
（1）改變信用政策增加的邊際貢獻(xiàn)=50000×20%×(100-60)=400000(元）
（2）改變信用政策后平均收現(xiàn)期=10×50%+20×30%+30×20%=17(天)
銷售額=50000×(1+20%)×100=6000000(元)
變動(dòng)成本率=60÷100×100%=60%
增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=6000000÷360×17×60%×10%=17000(元)
（3）改變信用政策增加的現(xiàn)金折扣成本=6000000×50%×2%+6000000×30%×1%=78000(元)
（4）改變信用政策增加的稅前損益=400000-17000-78000-10000=295000(元)
由于改變信用政策增加的稅前損益大于0，所以，改變信用政策可行。
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