內(nèi)含收益率是指使凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率，該折現(xiàn)率是投資方案實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率。對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值或期限不同，可以通過(guò)計(jì)算各方案的內(nèi)含收益率來(lái)反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。本題表述正確。
方法一：假設(shè)單位產(chǎn)品價(jià)格為P，則有P×(1-5%)×1000-1000×9-10000=95000，解方程得出P=120(元/件)。
方法二：?jiǎn)挝划a(chǎn)品價(jià)格=(目標(biāo)利潤(rùn)總額+完全成本總額)÷[產(chǎn)品銷(xiāo)量x(1-適用稅率)]=(95000+10000+1000×9)÷[1000×(1-5%)]=120(元/件)。
①年末流動(dòng)比率=6000/4000=1.5
②年末權(quán)益乘數(shù)=16000/4000=4
③凈資產(chǎn)收益率=260/[（4000+2500）/2］=8%
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=21000/[（16000+12000）/2]=1.5
甲公司的平均資本成本率=3.6%×2000/（8000+4000）+6.4%×6000/（8000+4000）+9%×4000/（8000+4000）=6.8%
不可以將此作為新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目所要求達(dá)到的最低投資收益率。
理由：新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與甲公司當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)顯著不同，而且采用了不同的資本結(jié)構(gòu)，因此應(yīng)運(yùn)用可比公司法估計(jì)新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的資本成本率。
①可比公司不含負(fù)債的β值=1.95/[1+（1-25%）×3/1]=0.6
②新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目含有負(fù)債的β值=0.6×[1+（1-25%）×2/3]=0.9
③新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的股東權(quán)益資本成本率=4%+0.9×（10%-4%）=9.4%
④新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的綜合資本成本率=6%×（1-25%）×2/5+9.4%×3/5=7.44%
設(shè)內(nèi)含收益率為IRR，則：（IRR-8%)/（10%-8%）=（0-500)/（-300-500）
解得：IRR=9.25%
新項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。理由：新項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于新項(xiàng)目的資本成本。
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