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題目
本題來源：2024年中級《財務(wù)管理》真題一（考生回憶版） 點擊去做題
答案解析
答案： B
答案解析：

預(yù)計材料采購量=生產(chǎn)需用量+期末材料存量-期初材料存量=500+600×10%-50=510(噸)。選項B當選。

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第1題
答案解析
答案： C
答案解析：

本年可發(fā)放的現(xiàn)金股利=凈利潤-投資所需資金×權(quán)益資本占比=2800-3000×60%=1000(萬元)，選項C當選。

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第2題
答案解析
答案： D
答案解析：彈性預(yù)算法又稱動態(tài)預(yù)算法，是指企業(yè)在分析業(yè)務(wù)量與預(yù)算項目之間數(shù)量依存關(guān)系的基礎(chǔ)上，分別確定不同業(yè)務(wù)量及其相應(yīng)預(yù)算項目所消耗資源的預(yù)算編制方法，選項D當選。
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第3題
答案解析
答案： A
答案解析：假設(shè)第三季度初向銀行借款金額為X元，則有-58570+X-X×8%/4≥10000，求解得：X≥69969.39（元)，因為借款金額要求為1000元的整數(shù)倍，故借款金額應(yīng)為70000元，選項A當選。
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第4題
[不定項選擇題]某企業(yè)取得1000萬元借款，年利率8%，約定第3年開始，連續(xù)5年每年年初等額償還本息，下列關(guān)于企業(yè)償還金額計算正確的有（　?。?。
  • A.1000/[(P/A，8%，5)× (P/F，8%，1)]
  • B.1000/[(P/A，8%，6)-(P/F，8%，1)]
  • C.1000/[(P/A，8%，5)× (P/F，8%，2)]
  • D.1000/[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]
答案解析
答案： A,B,D
答案解析：本題考察遞延年金的計算方式。已知遞延期m=1，年金期數(shù)n=5期，連續(xù)5年每年年初等額償還本息等于5年的年金折現(xiàn)，因此，選項A當選，選項C不當選。另一種方法也可以是看成6年的年金現(xiàn)值減去1年的年金現(xiàn)值，而1年的普通年金現(xiàn)值系數(shù)等于1年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，即（P/A，8%，1)=（P/F，8%，1)，因此，選項B、D當選。
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第5題
[組合題]

甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)股份有限公司，企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)資料如下：

資料一：2023年度甲公司營業(yè)收入為21000萬元，凈利潤為260萬元。

資料二：2023年年末甲公司的資產(chǎn)負債表（簡表）如下所示（單位：萬元）



資料三：2023年年末甲公司的個別資本成本率如下：長期借款資本成本率為3.6%，應(yīng)付債券資本成本率為6.4%，股東權(quán)益資本成本率為9%。

資料四：甲公司計劃在2024年年初投資一個新產(chǎn)業(yè)項目，預(yù)計該項目資金來源中負債權(quán)益比為2/3。其中債務(wù)資金來源為長期借款，年利率為6%，無籌資費用。鑒于該項目風(fēng)險與甲公司當前資產(chǎn)的平均風(fēng)險顯著不同，甲公司選取該產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的D公司作為可比公司，運用可比公司法估計新產(chǎn)業(yè)項目的資本成本率。D公司的負債權(quán)益比為3/1，企業(yè)所得稅稅率為25%。根據(jù)市場交易數(shù)據(jù)估計的β值為1.95，當前無風(fēng)險收益率為4%，市場組合的平均收益率為10%。

資料五：甲公司對其投資的新產(chǎn)業(yè)項目采用內(nèi)含收益率法判斷其財務(wù)可行性，經(jīng)測算，折現(xiàn)率為8%時，凈現(xiàn)值為500萬元；折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為-300萬元。

答案解析
[要求1]
答案解析：

①年末流動比率=6000/4000=1.5

②年末權(quán)益乘數(shù)=16000/4000=4

③凈資產(chǎn)收益率=260/[（4000+2500）/2］=8%

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=21000/[（16000+12000）/2]=1.5

[要求2]
答案解析：

甲公司的平均資本成本率=3.6%×2000/（8000+4000）+6.4%×6000/（8000+4000）+9%×4000/（8000+4000）=6.8%

不可以將此作為新產(chǎn)業(yè)項目所要求達到的最低投資收益率。

理由：新產(chǎn)業(yè)項目風(fēng)險與甲公司當前資產(chǎn)的平均風(fēng)險顯著不同，而且采用了不同的資本結(jié)構(gòu)，因此應(yīng)運用可比公司法估計新產(chǎn)業(yè)項目的資本成本率。

[要求3]
答案解析：

①可比公司不含負債的β值=1.95/[1+（1-25%）×3/1]=0.6

②新產(chǎn)業(yè)項目含有負債的β值=0.6×[1+（1-25%）×2/3]=0.9

③新產(chǎn)業(yè)項目的股東權(quán)益資本成本率=4%+0.9×（10%-4%）=9.4%

④新產(chǎn)業(yè)項目的綜合資本成本率=6%×（1-25%）×2/5+9.4%×3/5=7.44%

[要求4]
答案解析：

設(shè)內(nèi)含收益率為IRR，則：（IRR-8%)/（10%-8%）=（0-500)/（-300-500）

解得：IRR=9.25%

新項目具有財務(wù)可行性。理由：新項目的內(nèi)含收益率大于新項目的資本成本。

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