應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言, 其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：融資功能；減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)；減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險；改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu),企業(yè)通過出售應(yīng)收賬款,將流動性稍弱的應(yīng)收賬款置換為具有高度流動性的貨幣資金,增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性,提高了企業(yè)的債務(wù)清償能力。選項A、B、D當(dāng)選。
下列各項中，不屬于獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo)的是( )。
現(xiàn)金比率屬于短期償債能力分析指標(biāo)，選項B當(dāng)選。獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo)包括營業(yè)現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。
該投資組合的期望收益率=10%*40%+15%*60%=13%，選項C當(dāng)選。
內(nèi)含收益率是使未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和等于原始投資額現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，項目建設(shè)期的長短影響原始投資額現(xiàn)值, 項目的使用年限影響未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和，進(jìn)而都會影響內(nèi)含收益率，選項B,C,D當(dāng)選。
與發(fā)行普通股籌資相比,留存收益籌資具有不會發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本相對較低，籌資數(shù)額有限，維持公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，選項A,B,D當(dāng)選。
甲公司目前有債務(wù)資金3000萬元，年利息費(fèi)用為180萬元，普通股股數(shù)為1000萬股，公司擬于下一年追加籌資4000萬元，以擴(kuò)大生產(chǎn)銷售規(guī)?！，F(xiàn)有如下兩種籌資方案可供選擇:
A方案:增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價8元。
B方案:向銀行取得長期借款4000萬元，年利率為8%。
假定追加籌資后，預(yù)計年銷售額為8000萬元，變動成本率為40%，固定成本總額為2000萬元，甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用。
要求：
(1)追加籌資后的年息稅前利潤=8000×(1-40%)-2000=2800（萬元）
(2)A方案合計股數(shù)=1000+500=1500（萬股）
A方案每股收益=(2800-180)×(1-25%)/1500=1.31(元/股)
B方案合計股數(shù)=1000（萬股）
B方案每股收益=(2800-180-4000×8%)×(1-25%)/1000=1.73(元/股)
(3)(EBIT-180)×(1-25%)/1500=(EBIT-180-4000×8%)×(1-25%)/1000
解得：EBIT=1140（萬元）
由于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤是1140萬元，而甲公司息稅前利潤為2800萬元，所以使用B方案更合適。
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