內(nèi)含收益率是使未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率，項(xiàng)目建設(shè)期的長短影響原始投資額現(xiàn)值, 項(xiàng)目的使用年限影響未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和，進(jìn)而都會影響內(nèi)含收益率，選項(xiàng)B,C,D當(dāng)選。
資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩個(gè)部分,下列各項(xiàng)中屬于用資費(fèi)用的是( )。
用資費(fèi)用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)，如向銀行等債權(quán)人支付的利息、租賃的資金利息、股利支出等。選項(xiàng)B當(dāng)選。
用現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)來評價(jià)獨(dú)立投資方案， 可以克服凈現(xiàn)值指標(biāo)不便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評價(jià)的缺點(diǎn)， 從而對方案的分析評價(jià)更加合理、客觀。選項(xiàng)C當(dāng)選。
資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析,沒有考慮市場反應(yīng),即沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法,是在考慮市場風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,以公司市場價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。內(nèi)含收益率法不屬于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法，選項(xiàng)A當(dāng)選。
甲公司生產(chǎn)需用某種零件，全年需求量為3600件，一年按360天計(jì)算，該零件的采購單價(jià)為100元/件，每次訂貨的變動成本為100元。該零件從發(fā)出訂單至到貨需要3天，變動倉儲保管費(fèi)為2元/件，儲存中的單件破損成本為采購單價(jià)的0.5%，假設(shè)存貨占用資金用于同等風(fēng)險(xiǎn)投資最低收益率為10%。
要求：
(1）單位零件占用資金的年應(yīng)計(jì)利息=100×10%=10(元)
(2）該零件的單位變動儲存成本=2+100×0.5%+10=12.5(元)
(3）該零件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量=(2×3600×100/12.5)^(1/2)=240(件)
該零件的最佳訂貨次數(shù)=3600/240=15(次)
(4)該零件的再訂貨點(diǎn)=日需要量×平均交貨期=3600/360×3=30(件)
甲公司下設(shè)A投資中心，該投資中心目前的投資收益率為17%，剩余收益為300萬元，A投資中心面臨一個(gè)投資額為1500萬元的投資機(jī)會，若實(shí)施該投資，預(yù)計(jì)A投資中心會增加利潤225萬元，假定甲公司整體的預(yù)期最低投資收益率為11%。
要求：
（1）設(shè)A投資中心原平均經(jīng)營資產(chǎn)為x萬元，
17%x-11%x=300
解得x=5000（萬元）
原息稅前利潤=5000×17%=850（萬元）
實(shí)施投資后，A投資中心投資收益率=(850+225)/(5000+1500)=16.54%
由計(jì)算得知A投資中心不應(yīng)當(dāng)實(shí)施該投資，因?yàn)橥顿Y收益率16.54%小于投資前的投資收益率17%。
（2）實(shí)施投資后，A投資中心的剩余收益=（850+225）-（5000+1500）×11%=360（萬元）
用剩余收益作為評價(jià)指標(biāo)，實(shí)際上是指投資中心的經(jīng)營收益扣減經(jīng)營資產(chǎn)按要求的最低投資收益率計(jì)算的收益額之后的余額，計(jì)算得出投資后剩余收益增加了60（360-300=60）萬元,則A投資中心應(yīng)該接受這項(xiàng)投資。
（3）從公司整體利益角度出發(fā)，對A投資中心的業(yè)績進(jìn)行評價(jià)時(shí)，使用剩余收益指標(biāo)更合適。
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