現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法，因此利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性分析時(shí)得出的結(jié)論是一致的。
兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足關(guān)系式：
由上式可以看出，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平不僅與組合中各證券的收益率標(biāo)準(zhǔn)差σi有關(guān)，而且與各證券收益率之間的相關(guān)程度ρ1,2有關(guān)。
2018年末的資產(chǎn)負(fù)債率=3780/6980=54.15%
目標(biāo)是2018年末將資產(chǎn)負(fù)債率控制在55%以內(nèi)，所以實(shí)現(xiàn)了降杠桿目標(biāo)。
2017年凈資產(chǎn)收益率=1170/[（2400+2800）/2]=45%
2018年凈資產(chǎn)收益率=1458/[（2800+3200）/2]=48.6%
2017年的權(quán)益乘數(shù)=[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=2.5
2018年的權(quán)益乘數(shù)=[（6520+6980）/2]/[（2800+3200）/2]=2.25
2018年與2017年凈資產(chǎn)收益率的差額=48.6%－45%=3.6%
2018年?duì)I業(yè)凈利率=1458/16200×100%=9%
2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=16200/[（6980+6520）/2]=2.4
2017年凈資產(chǎn)收益率=1170/9750×9750/[（6480+6520）/2]×[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=12%×1.5×2.5=45%
替代營(yíng)業(yè)凈利率：凈資產(chǎn)收益率=9%×1.5×2.5=33.75%
替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈資產(chǎn)收益率=9%×2.4×2.5=54%
替代權(quán)益乘數(shù)：凈資產(chǎn)收益率=9%×2.4×2.25=48.6%
權(quán)益乘數(shù)變化對(duì)凈資產(chǎn)收益率變化的影響=48.6%－54%=－5.4%
或Ctrl+D收藏本頁(yè)