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本題來源：2020年中級《財(cái)務(wù)管理》真題一
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答案解析
答案：
B
答案解析：
實(shí)際利率＝(1＋6%/2)2－1＝6.09%，故選項(xiàng)B正確。
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第1題
答案解析
答案：
D
答案解析：債券實(shí)際利率＝（100×8%）/[90×（1－5%）]＝9.36%，故選項(xiàng)D當(dāng)選。
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第2題
答案解析
答案：
B,D
答案解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤＝基期銷售量×（單價(jià)－單位變動成本）/（基期邊際貢獻(xiàn)－固定性經(jīng)營成本），故選項(xiàng)B、D當(dāng)選。選項(xiàng)A、C屬于影響財(cái)務(wù)杠桿的因素。
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第3題
答案解析
答案：
B,C
答案解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等，故選項(xiàng)B、C當(dāng)選。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，是非預(yù)期的、隨機(jī)發(fā)生的，它只影響一個(gè)公司或少數(shù)公司，不會對整個(gè)市場產(chǎn)生太大影響。如：一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個(gè)重要合同等。這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過資產(chǎn)組合來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵銷，故選項(xiàng)A、D不當(dāng)選。
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第4題
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：按照一般模式計(jì)算，債券資本成本＝債券面值總額×債券票面利率×（1－所得稅稅率）/[債券籌資總額×（1－手續(xù)費(fèi)用率）]，影響債券資本成本的有：債券發(fā)行費(fèi)用（手續(xù)費(fèi)用率）、債券票面利率、債券發(fā)行價(jià)格（債券籌資總額），故選項(xiàng)A、B、C當(dāng)選；如果按照貼現(xiàn)模式計(jì)算，則利息支付頻率也會影響債券資本成本，故選項(xiàng)D當(dāng)選。
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第5題
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)有：（1）股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；（2）股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)；（3）股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。故選項(xiàng)A、B、C當(dāng)選。股權(quán)籌資的缺點(diǎn)有：（1）資本成本負(fù)擔(dān)較重；（2）控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（3）信息溝通與披露成本較大。故選項(xiàng)D不當(dāng)選。
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