采用折現(xiàn)率10% ,凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明投資方案的內(nèi)含收益率高于10%。采用折現(xiàn)率12%,凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明投資方案的內(nèi)含收益率低于12%。因此內(nèi)含收益率的數(shù)值區(qū)間介于10%與12%之間。選項A當選。
該投資組合的期望收益率=10%*40%+15%*60%=13%，選項C當選。
非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）是指具有法人資格的非金融企業(yè),向銀行間市場特定機構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具取得資金的一種籌資方式。
非公開直接發(fā)行方式彈性較大,企業(yè)能控制股票的發(fā)行過程,節(jié)省發(fā)行費用；但發(fā)行范圍小，不易及時足額籌集資本,發(fā)行后股票的變現(xiàn)性差，選項A、B、D當選。發(fā)行手續(xù)復雜嚴格是公開間接發(fā)行的特點。
某公司采用彈性預算法編制制造費用預算,制造費用與工時密切相關(guān),若業(yè)務(wù)量為500工時,制造費用預算為18000元,若業(yè)務(wù)量為300工時,制造費用預算為15000元，則下列說法中正確的有( )。
用公式法, 18000=a+500*b，15000=a+300*b ,解得a=10500 、b=15，因此關(guān)系式為y=10500+15x。
業(yè)務(wù)量為0時,制造費用是10500元；業(yè)務(wù)量為320時，制造費用是10500+320*15=15300元。選項B、C、D當選。
甲公司是一家制造企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率為25%，公司計劃購置一條生產(chǎn)線，用于生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有A、B兩個互斥投資方案可供選擇，有關(guān)資料如下:
(1)A方案需要一次性投資2000萬元，建設(shè)期為0，該生產(chǎn)線可以用4年，按直線法計提折舊，預計凈殘值為0，折舊政策與稅法保持一致，生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可獲得營業(yè)收入1500萬元，每年付現(xiàn)成本為330萬元，假定付現(xiàn)成本均為變動成本，固定成本僅包括生產(chǎn)線折舊費，在投產(chǎn)期初需墊支營運資金300萬元，項目期滿時一次性收回。在需要計算方案的利潤或現(xiàn)金流量時，不考慮利息費用及其對所得稅的影響。
(2)B方案需要一次性投資3000萬元，建設(shè)期為0，該生產(chǎn)線可用5年，按直線法計提折舊，預計凈殘值為120萬元，折舊政策與稅法保持一致，生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可獲得營業(yè)收入1800萬元，第一年付現(xiàn)成本為400萬元，以后隨著設(shè)備老化，設(shè)備維修費將逐年遞增20萬元。在投產(chǎn)期初需墊支營運資金400萬元，項目期滿時一次性收回，在需要計算方案的利潤或現(xiàn)金流量時，不考慮利息費用及其對所得稅的影響。
(3)甲公司要求的最低投資收益率為10%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：
(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,10%,4)=3.1699，(P/A,10%,5)=3.7908。
(4)對于投資所需資金，其中有一部分計劃通過長期借款籌集，借款年利率為6%，每年付息一次，到期一次還本，借款手續(xù)費率為0.3%。
要求:
（1）年固定成本=生產(chǎn)線折舊費=2000/4=500(萬元)
邊際貢獻=營業(yè)收入-變動成本=1500-330=1170(萬元)
①邊際貢獻率=邊際貢獻/營業(yè)收入=1170/1500×100%=78%
②盈虧平衡點銷售額=固定成本/邊際貢獻率=500/0.78=641.03(萬元)
（2）NCF0=-2000-300=-2300(萬元)
NCF1-3=(1500-330)×75%+500×25%=1002.5(萬元)
NCF4=1002.5+300=1302.5(萬元)
①靜態(tài)回收期=2300/1002.5=2.29（年）
②凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
=1002.5×(P/A,10%,4)+300×(P/F,10%,4)-2300=1082.72（萬元）
現(xiàn)值指數(shù)=（1082.72+2300）/2300=1.47
（3）每年折舊額=(3000-120)/5=576（萬元）
①NCF1=(1800-400)×(1-25%)+576×25%=1194（萬元）
NCF2=(1800-400-20)×(1-25%)+576×25%=1179（萬元）
NCF3=(1800-400-20-20)×(1-25%)+576×25%=1164（萬元）
NCF4=(1800-400-20-20-20)×(1-25%)+576×25%=1149（萬元）
②NCF5=(1800-400-20-20-20-20)×(1-25%)+576×25%+120+400=1654（萬元）
③凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
=1194×(P/F,10%,1)+1179×(P/F,10%,2)+1164×(P/F,10%,3)+1149×(P/F,10%,4)+1654×(P/F,10%,5)-3400=1346.04（萬元）
（4）A方案年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1082.72/(P/A,10%,4)=341.56（萬元）
B方案年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1346.04/(P/A,10%,5)=355.08（萬元）
B方案年金凈流量大于A方案年金凈流量，應(yīng)選擇B方案。
（5）銀行借款的實際利率=年利息率/（1-籌資費率）
=6%/(1-0.3%)=6.02%
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