題目
[單選題]相對(duì)于資本市場(chǎng)而言，下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)的是（ ）。本題來(lái)源：2019年中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》真題一
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答案解析
答案：
C
答案解析：貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。其主要特點(diǎn)是：（1）期限短；（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)；（3）貨幣市場(chǎng)上的金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。
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拓展練習(xí)
第1題
[單選題]公司采用協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，協(xié)商價(jià)格的下限一般為（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限則是單位變動(dòng)成本。
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第2題
[單選題]某公司股票的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股（即D0=0.2），預(yù)計(jì)未來(lái)每年股利增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為（ ）。
答案解析
答案：
A
答案解析：
股票的內(nèi)部收益率=D1/P0+g=0.2×（1+5%）/10+5%=7.1%
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第3題
[不定項(xiàng)選擇題]根據(jù)有關(guān)要求，企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益，下列屬于潛在普通股的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。
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第4題
[判斷題]平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。（ ）答案解析
答案：
A
答案解析：平均資本成本比較法，是通過(guò)計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。即能夠降低平均資本成本的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。
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第5題
[組合題]甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬(wàn)股，其全部債務(wù)為6000萬(wàn)元（年利息率為6%）。公司因業(yè)務(wù)需要追加籌資2400萬(wàn)元，有兩種方案選擇：
A方案：增發(fā)普通股600萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)4元。
B方案：按面值發(fā)行債券2400萬(wàn)元，票面利率為8%。
公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費(fèi)忽略不計(jì)，經(jīng)測(cè)算，追加籌資后公司銷售額可以達(dá)到3600萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本總額為600萬(wàn)元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
答案解析
[要求1]
答案解析：
（EBIT-6000×6%）×（1-25%）/（3000+600）=（EBIT-6000×6%-2400×8%）×（1-25%）/3000
解得：EBIT=1512（萬(wàn)元）
[要求2]
答案解析：追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=3600×（1-50%）-600=1200（萬(wàn)元）
[要求3]
答案解析：應(yīng)當(dāng)選擇A方案增發(fā)普通股籌資。因?yàn)樽芳踊I資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)1200萬(wàn)元小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)1512萬(wàn)元，所以應(yīng)當(dāng)選擇股權(quán)籌資，即選擇A方案。
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