與銀行借款相比，公開(kāi)發(fā)行股票籌資資本成本更高，信息溝通和披露成本較大，選項(xiàng)B、C不當(dāng)選。
某企業(yè)因電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈于是決定從該市場(chǎng)退出，從風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策上看屬于（ ?。?/span>
風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避指企業(yè)回避、停止或退出蘊(yùn)含某一風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的所有人，例如，退出某一市場(chǎng)以避免激烈競(jìng)爭(zhēng)；禁止各業(yè)務(wù)單位在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)等。選項(xiàng)C當(dāng)選。
某公司全年資金需求是50萬(wàn)元，每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券發(fā)生轉(zhuǎn)換成本0.05萬(wàn)元，已知機(jī)會(huì)成本率5%，則最佳現(xiàn)金持有量為（ ?。┤f(wàn)元。
最佳現(xiàn)金持有量=
=10（萬(wàn)元）。選項(xiàng)D當(dāng)選。
甲公司2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入為100000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，利潤(rùn)留存率為20%。公司2024年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示（單位：萬(wàn)元）。
資產(chǎn) | 期末余額 | 負(fù)債 | 期末余額 |
貨幣資金 | 1500 | 應(yīng)付賬款 | 3000 |
應(yīng)收賬款 | 3500 | 長(zhǎng)期借款 | 4000 |
存貨 | 5000 | 實(shí)收資本 | 8000 |
固定資產(chǎn) | 11000 | 留存收益 | 6000 |
資產(chǎn)合計(jì) | 21000 | 負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì) | 21000 |
公司預(yù)計(jì)2025年銷(xiāo)售收入比上年增長(zhǎng)20%，假定敏感性資產(chǎn)（除固定資產(chǎn)外）和敏感性負(fù)債與銷(xiāo)售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系，其他項(xiàng)目不隨著銷(xiāo)售收入的變化而變化，同時(shí)假設(shè)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率與利潤(rùn)留存率保持不變，公司采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量。
要求：
2025年預(yù)計(jì)敏感性資產(chǎn)增加額＝（1500＋3500＋5000）×20%＝2000（萬(wàn)元）（1分）
2025年預(yù)計(jì)敏感性負(fù)債增加額＝3000×20%＝600（萬(wàn)元）（1分）
2025年預(yù)計(jì)留存收益增加額
＝100000×（1＋20%）×5000/100000×20%＝1200（萬(wàn)元）（1分）
2025年預(yù)計(jì)外部融資需要量＝2000－600－1200＝200（萬(wàn)元）（2分）
甲公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2017年在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。甲公司有關(guān)資料如下：
資料一：X是甲公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2024年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元，變動(dòng)成本為400萬(wàn)元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬(wàn)元，由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定成本為30萬(wàn)元。
資料二：Y是甲公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元，投資收益率為15%。2025年年初有一個(gè)投資額為1 000萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元。假設(shè)甲公司投資的必要報(bào)酬率為10%。
資料三：2024年甲公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，2024年12月31日甲公司股票每股市價(jià)為10元。甲公司2024年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示：
甲公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 | 金額 |
資產(chǎn)總計(jì) | 10 000 |
負(fù)債合計(jì) | 6 000 |
股本（面值1元，發(fā)行在外1 000萬(wàn)股） | 1 000 |
資本公積 | 500 |
盈余公積 | 1 000 |
未分配利潤(rùn) | 1 500 |
所有者權(quán)益合計(jì) | 4 000 |
資料四：甲公司2025年擬籌資1 000萬(wàn)元以滿足投資的需要。甲公司2024年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
資料五：甲公司制定的2024年度利潤(rùn)分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過(guò)注冊(cè)資本的50%，不再計(jì)提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。發(fā)放股利時(shí)甲公司的股價(jià)為10元/股。
要求：
X公司邊際貢獻(xiàn)＝600－400＝200（萬(wàn)元）（0.5分）
可控邊際貢獻(xiàn)＝200－50＝150（萬(wàn)元）（0.5分）
部門(mén)邊際貢獻(xiàn)＝150－30＝120（萬(wàn)元）（0.5分）
可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（0.5分）
①接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益
＝300－2000×10%＝100（萬(wàn)元）（0.5分）
②接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益
＝（300＋90）－（2000＋1000）×10%＝90（萬(wàn)元）（0.5分）
③Y投資中心不應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)（0.5分）。原因是接受投資后剩余收益下降。（0.5分，答出“剩余收益下降”即得滿分）
每股收益＝500/1000＝0.5（元/股）
每股凈資產(chǎn)＝4000/1000＝4（元/股）
市盈率＝10/0.5＝20（倍）（1分）
市凈率＝10/4＝2.5（倍）（1分）
①資產(chǎn)負(fù)債率＝6000/10000×100%＝60%
2025年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額＝1000×（1－60%）＝400（萬(wàn)元）（1分）
②現(xiàn)金股利＝500－400＝100（萬(wàn)元）
每股現(xiàn)金股利＝100/1000＝0.1（元/股）（1分）
由于是我國(guó)的公司，股票股利按面值1元計(jì)算：
①發(fā)放股利后的未分配利潤(rùn)
＝1500－100（現(xiàn)金股利）－100（股票股利）
＝1300（萬(wàn)元）（1分）
②發(fā)放股利后的股本＝1000＋100（股票股利）＝1 100（萬(wàn)元）（0.5分）
③發(fā)放股利后的資本公積＝500（萬(wàn)元）（0.5分）
（我國(guó)股票股利按面值計(jì)算，資本公積不變）
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