題目
[不定項(xiàng)選擇題]關(guān)于銀行借款籌資的資本成本，下列說法錯(cuò)誤的有（ ）。本題來源：2019年中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》真題二
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答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用，銀行借款手續(xù)費(fèi)屬于籌資費(fèi)用，銀行借款利息支出屬于用資費(fèi)用，所以選項(xiàng)A不當(dāng)選，選項(xiàng)B當(dāng)選。無風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分組成，其中純利率是指在沒有通貨膨脹、沒有風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率，但是銀行借款的資本成本是存在風(fēng)險(xiǎn)的，因此選項(xiàng)C當(dāng)選。還本付息方式會(huì)影響銀行借款資本成本的計(jì)算，選項(xiàng)D當(dāng)選。
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拓展練習(xí)
第1題
[單選題]某企業(yè)生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，且產(chǎn)銷平衡。其銷售單價(jià)為25元/件，單位變動(dòng)成本為18元/件，固定成本為2520萬元。若A產(chǎn)品的正常銷售量為600萬件，則安全邊際率為（ ?。?/span>答案解析
答案：
D
答案解析：保本點(diǎn)銷售量=固定成本/（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）=2520/（25－18）=360（萬件），安全邊際量=正常銷售量－保本點(diǎn)銷售量=600－360=240（萬件），安全邊際率=安全邊際量/正常銷售量×100%=240/600×100%=40%。
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第2題
[不定項(xiàng)選擇題]在全面預(yù)算體系中，編制產(chǎn)品成本預(yù)算的依據(jù)有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算（選項(xiàng)B）、直接材料預(yù)算（選項(xiàng)D）、直接人工預(yù)算（選項(xiàng)C）、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總（選項(xiàng)A）。
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第3題
[不定項(xiàng)選擇題]平均資本成本計(jì)算涉及到對(duì)個(gè)別資本的權(quán)重選擇問題，對(duì)于有關(guān)價(jià)值權(quán)數(shù)，下列說法正確的有（ ?。?。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來的市場(chǎng)價(jià)值，也可以選擇未來的賬面價(jià)值，選項(xiàng)B不當(dāng)選。
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第4題
[不定項(xiàng)選擇題]下列各項(xiàng)中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的因素有（ ?。?。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量×（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）/[銷售量×（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）-固定成本]，由該公式可知銷售量、單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本都影響經(jīng)營(yíng)杠桿的大小，選項(xiàng)A、B、D當(dāng)選。
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第5題
[組合題]甲公司現(xiàn)有一筆閑置資金，擬投資于某證券組合，該組合由X、Y、Z三種股票構(gòu)成，資金權(quán)重分別為40%、30%和30%，β系數(shù)分別為2.5、1.5和1，其中X股票在不同市場(chǎng)狀況下的收益情況如下表所示：
Y、Z股票的預(yù)期收益率分別為10%和8%，當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)組合的必要收益率為9%。
答案解析
[要求1]
答案解析：X股票的預(yù)期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
[要求2]
答案解析：該證券組合的預(yù)期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
[要求3]
答案解析：該證券組合的β系數(shù)=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
[要求4]
答案解析：
該證券組合的必要收益率=4%+1.75×（9%-4%）=12.75%
該證券組合的預(yù)期收益率小于該證券組合的必要收益率，所以該證券組合不值得投資。
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